¡Por fin podrán dormir! Es mi deber aclarar por qué el precio del oro ha subido a partir del tappering de la FED (cuando disminuye su programa de compras de activos).
Primero que nada, a contar qué pasó:
1) La FED dice –vamos a comprarle muchas cosas a los bancos para que tengan $$, lo puedan prestar al pueblo, la gente puede comprar cosas y la economía se recupere–. Los economistas pensaron –bien, pero con mucho $$ en el mercado, la inflación va a subir.
2) La sabiduría de los antiguos reza: el precio del oro siempre sube, amen. Lo cual es cierto a largo plazo por esa cosa llamada inflación. La cantidad de dinero aumenta constantemente pero la cantidad de oro es fija (también de otros activos, como el petróleo, pero imaginen el inconveniente de tener sus ahorros en barriles de petróleo…y fumar).
a. Partiendo de esto, si hay una baja inflación, el precio del oro baja.
Sumemos 1 y 2: va a haber inflación, el precio del oro va a subir. Y el precio del oro subió de 2008 hasta 2011/2012.
Podríamos suponer lo contrario. Si la FED decide comprar menos cosas hay menos inflación, por lo tanto el precio del oro baja. Uno pensaría que eso pasó en 2012:
¿El detalle? La FED no redujo su programa de compra de activos (el tappering) hasta finales del 2013. Ja! ¿Por qué bajó el oro?
1) Los amigos inversionistas se dieron cuenta de que habían creado una burbuja… y como todas, reventó.
2) A mediados de junio de 2013 Bernanke dijo que iba a comenzar el tappering. OJO, solo lo dijo…
Y llegamos a la mayor intriga… el precio del oro comenzó a subir desde el famosísimo tappering. Todos estaban –WTF, ¿por fin comienza el tappering y esto sube? Cuando apenas anunció que iba a comenzar el tappering bajó el oro ¡pero ahora sube!
¿Por qué? Por dos razones:
1) No había inflación. Es más, esta disminuyó en 2013 (en China no, pero se ubicó por abajo del objetivo del Banco Central Chino de 3.5%). Los inversionistas/economistas se cocinaron a fuego lento y ni cuenta se dieron. Veían los datos de inflación mes a mes y solo había pequeños decrementos hasta que POOOW, la inflación bajó más de 1% en el año. Podrán verificar eso en Reuters, Bloomberg, etc. donde todos en la UE andan preocupados por la deflación.
2) Sí había volatilidad. A los amigos inversionistas les dio miedo lo que pudiera causar el tappering (deflación, recesión, crisis, fin del mundo...) y vendieron sus posiciones de mercados emergentes y las pasaron a activos refugio como el oro.
